Siła złotego szkodzi Grajewu

Jako główną przyczynę obniżenia rekomendacji wskazuje się umocnienie złotego wobec euro, co skutkować będzie obniżeniem wpływów z eksportu. Chodzi o kwotę około 42,6 mln euro, chociaż z drugiej strony planowana inwestycja w Rosji ma pochłonąć około 53 mln euro. Na wynikach negatywnie odbiją się również w niektórych przypadkach nawet o 20-25 proc. wyższe koszty zakupu komponentów do produkcji. W przeszłych latach spółka rosnące koszty przerzucała na swoich klientów, jednak silny złoty ograniczył takie możliwości w tym roku. Cała branża polskich producentów mebli, dla której aż 80 proc. przychodów pochodzi z eksportu, może negatywnie odczuć skutki siły naszej waluty.

Analitycy CA IB Securities szacują, że przy założeniu kursu na poziomie 4,21 zł za euro oraz podniesieniu uzyskiwanych przez spółkę cen sprzedaży o 3 proc. skonsolidowany zysk EBIT Grajewa osiągnie w tym roku 142,9 mln zł, a zysk netto 99,4 mln zł. Dane te zakładają objęcie konsolidacją zakładów Prospan, którego 57 proc. udziałów już jest w posiadaniu giełdowej spółki. Nabycie pozostałych 43 proc. udziałów od Skarbu Państwa jest spodziewane w drugim kwartale br.

Obniżenie prognoz kształtowania się przyszłych kursów euro wpłynęło na obniżenie wyceny akcji spółki z 255 zł do 227 zł. Na zamknięciu wczorajszej sesji kurs spółki wyniósł 204 zł.

Wojciech Ankudowicz
Gazeta Prawna/Newsletter