DREWNO.PL - Portal branży drzewnej - ogłoszenia
TARCICA.PL - internetowy sklep drzewny
 

Mocny złoty - słabe Mondi

Parkiet

Autor: Urszula Zielińska, Krzysztof Woch, Łukasz Wilkowicz
Źródło: Parkiet
Data: 2005-09-19


Na piątkowej sesji kurs Mondi (dawne Świecie) stracił 7,5%. Powód to nadspodziewanie silny złoty, który wpłynie negatywnie na przychody eksportera papieru w kolejnych kwartałach. Nawet najnowsze analizy brokerów nie uwzględniają silnej deprecjacji euro. Analitycy zapowiadają korekty.

Na ostatniej sesji w ubiegłym tygodniu kurs akcji Mondi stracił 7,5% i na zamknięciu akcja kosztowała już tylko 42,1 zł. Spadkowi notowań towarzyszył większy handel walorami niż średnio na sesji w ciągu ostatniego miesiąca, kiedy wolumen obrotu wynosił ok. 10 tys. sztuk. W piątek właściciela zmieniło ponad 88,3 tys. papierów.

Dziś Mondi wypadnie z indeksu WIG20. Producenta papieru zastąpi Grupa Lotos. Jednak nasi rozmówcy podkreślali, że ta zamiana jest tylko częściową przyczyną osłabienia notowań Mondi. Większość z nich wskazywała, że przyspieszony spadek to w największym stopniu efekt niekorzystnych dla firmy prognoz kursu euro wobec złotego.

- Myślę, że spadek kursu Mondi to wreszcie reakcja inwestorów na to, co się dzieje na rynku walutowym. Ta spółka zawsze była traktowana jako dywidendowa, mało kto zwracał uwagę na to, że jest w WIG20 - powiedział Michał Marczak, analityk Domu Inwestycyjnego BRE Banku.

Mondi, wytwórca papieru do produkcji tektury falistej, ok. 80% przychodów wypracowuje za granicą. Od kursu euro zależy wielkość przychodów wykazywana w złotych.

Tymczasem w piątek euro znowu potaniało. Na fixingu w Narodowym Banku Polskim kosztowało 3,89 zł. Tyle samo - wynika z ankiety PARKIETU przeprowadzonej w 12 bankach - ma kosztować na koniec 2006 r. M. Marczak wskazał, że są prognozy, według których euro ma kosztować w przyszłym roku nawet 3,5 zł.

Tymczasem analitycy przyznają, że ich prognozy przychodów Mondi nie uwzględniły trwającej przeceny wspólnej waluty. Zakładali, że średni kurs euro w 2005 r. wyniesie ok. 4,1-4,2 zł. Ponieważ najnowsze oczekiwania są gorsze, brokerzy najprawdopodobniej skorygują prognozy.

M. Marczak, wyceniając akcję Mondi na 51 zł, zakładał, że euro będzie kosztować w tym roku 4,03 zł. Jak mówi, w ciągu ostatnich dwóch tygodni wiele się zmieniło. Włodzimierz Giller, analityk DB Securities, przygotowywał swoją wycenę (49 zł, "trzymaj"), przyjmując, iż kurs euro wyniesie 4,12 zł. Szacował, że na koniec roku rentowność netto Mondi sięgnie 12%. Jak obliczał szybko w piątek, teraz średni roczny kurs euro może wynieść 3,8-3,9 zł. - Spadek kursu euro o 2 procent oznacza z grubsza analogiczny spadek sprzedaży Mondi. To z kolei przełoży się na niższą rentowność netto - zapowiada W. Giller.

Najnowszą rekomendacją poświęconą Mondi jest najprawdopodobniej raport CA IB Securities. Na razie pozostaje tajny. Wiadomo jednak (podawała agencja Reuters), że biuro podniosło swoją ocenę dla firmy. Autor raportu, Tomasz Krukowski, przyjął w nim, jak sam mówi, że średni kurs euro wyniesie 4,05 zł. Zgodnie z polityką biura, nie odpowiedział na pytanie, czy zamierza zrewidować prognozy zawarte w ostatniej rekomendacji. - Nie mogę być obojętny na to, co się dzieje na rynku - powiedział jedynie.


 
Komentarze Komentarze do artykułuSkomentuj Dodaj komentarz

Brak komentarzy. Twój komentarz może być pierwszy.

Powrót

REKLAMA

REKLAMA

REKLAMA


 
 
facebook
newsletter

Zapisz się na bezpłatny

Wiadomości z portalu na e-mail

Zapisz